Rain : analyse approfondie de l’infrastructure d’émission des cartes adossées aux stablecoins

Qu’est-ce que Rain ? L’infrastructure d’émission derrière les cartes en stablecoins et les projets U Card qu’elle accompagne

Les particuliers interagissent rarement directement avec Rain, mais de nombreuses cartes crypto, cartes liées à des comptes en dollars et cartes de dépenses d’entreprise reposent sur son infrastructure d’émission.

Rain n’exploite pas de marque U Card directement destinée au grand public et n’est ni une banque ni une plateforme d’échange de cryptomonnaies. Elle travaille principalement avec des wallets, exchanges, fintechs et entreprises Web3 afin de les aider à émettre leurs propres cartes et à gérer leur création, l’autorisation des transactions, le débit de stablecoins et le règlement sur les réseaux de cartes.

L’utilisateur voit des produits comme ether.fi Cash, Avalanche Card ou KAST Card. L’infrastructure située derrière ces cartes peut être fournie par Rain.

Sources et limites des conclusions

Vérification à partir de sources primaires : Rain and Visa partner to accelerate onchain credit cards ; What it looks like to launch a card program with Rain ; Rain expands Visa Membership into Asia-Pacific.

Les documents officiels de Rain présentent l’entreprise comme un fournisseur d’infrastructure de paiement en stablecoins et d’émission de cartes. Ils font également état d’un pilote de règlement en USDC avec Visa et d’une expansion en Asie-Pacifique. Il s’agit de déclarations publiques de l’entreprise. La disponibilité réelle, les coûts, l’entité émettrice et les garanties de chaque programme doivent être vérifiés dans les contrats concernés et auprès des partenaires agréés.

Les estimations relatives à l’efficacité des coûts, aux délais de mise en œuvre ou à la couverture de cartes partenaires relèvent de l’analyse. Les frais, disponibilités ou revenus non explicitement confirmés dans les conditions officielles ne doivent pas être considérés comme des engagements établis.

1. Quel type d’entreprise est Rain ?

Rain a été fondée en 2021. Son siège se trouve à New York et elle dispose de bureaux à Washington, D.C. et à Porto Rico.

La société est dirigée par deux cofondateurs :

• Farooq Malik, directeur général

• Charles Yoo-Naut, directeur technique

Rain se définit comme un « fournisseur d’infrastructure de paiement en stablecoins de niveau entreprise ». Ses clients sont principalement des fintechs, banques numériques, plateformes crypto et institutions, plutôt que des particuliers.

Son modèle peut être résumé par « Card-as-a-Service + infrastructure de règlement en stablecoins ». Les entreprises partenaires utilisent les API de Rain pour émettre des cartes Visa ou Mastercard virtuelles et physiques et connecter des wallets en stablecoins, comptes de conservation ou comptes fiat aux réseaux traditionnels d’acceptation.

Rain répond à un problème simple : les utilisateurs peuvent détenir des USDC, USDT ou autres stablecoins, alors que les paiements restent effectués dans l’écosystème Visa, Mastercard et bancaire. Rain relie ces deux infrastructures.

2. Quels services propose Rain ?

Rain regroupe émission, comptes et flux de fonds au sein d’un même système. Les partenaires n’ont pas besoin d’intégrer séparément processeurs de cartes, fournisseurs de wallets et multiples canaux de règlement.

1. Émission de cartes

Rain prend en charge les cartes prépayées, de débit et de crédit, virtuelles ou physiques.

Les entreprises peuvent :

• émettre des cartes de paiement pour particuliers

• créer des cartes pour employés ou équipes

• générer des cartes virtuelles à usage unique

• définir des plafonds par transaction ou période

• restreindre certains commerçants ou catégories

• gérer la validité

• attribuer des droits distincts aux employés ou AI Agents

• geler, débloquer ou clôturer des cartes

Les fonds peuvent provenir de wallets en stablecoins, de comptes de conservation ou de comptes fiat.

Selon les informations publiées par Rain, les cartes peuvent accéder à plus de 150 millions de points d’acceptation Visa ou Mastercard. Il s’agit d’une couverture théorique du réseau et non d’une garantie que chaque carte fonctionnera partout. Le résultat dépend du pays d’émission, du type de carte, du BIN, des contrôles du commerçant et de la réglementation.

2. Comptes et wallets

Rain peut fournir des comptes numériques en dollars, wallets en stablecoins et comptes virtuels.

Les plateformes peuvent choisir une architecture custodial, non custodial ou hybride et gérer soldes, centralisation des fonds et permissions via API.

Le système peut également servir à la gestion des dépenses et aux paiements des AI Agents. Une entreprise peut par exemple créer une carte virtuelle limitée à 100 dollars, valable 24 heures et utilisable uniquement chez certains commerçants.

3. Flux de fonds

Rain fournit également des passerelles entre stablecoins et monnaies fiat :

• fiat vers stablecoins

• stablecoins vers monnaie locale

• paiements B2B transfrontaliers

• transferts d’argent

• règlement commerçant

• routage multichaîne

Rain a annoncé des intégrations avec Solana, Tron et Stellar.

3. Comment Rain règle-t-elle les transactions de cartes en stablecoins ?

Les programmes traditionnels doivent généralement préfinancer des fonds fiat et maintenir des garanties ou réserves dans le système bancaire ou auprès des réseaux. Le financement et le règlement peuvent prendre plusieurs jours ouvrés.

Rain connecte les rails stablecoins à Visa et Mastercard afin de réduire ces délais.

Une transaction suit approximativement ce parcours :

Titulaire

↓

Marque U Card / wallet / exchange

↓

Système d’émission et de paiement Rain

↓

Banque partenaire ou émetteur agréé

↓

Visa / Mastercard

↓

Acquéreur

↓

Commerçant

Pour le commerçant, il s’agit toujours d’un paiement bancaire classique. Il n’a pas besoin de wallet crypto ni d’accepter directement l’USDC. Le débit, la conversion et le règlement sont gérés entre la plateforme, Rain, les établissements financiers partenaires et le réseau.

Rain a travaillé avec Visa sur le règlement en stablecoins et peut utiliser des actifs comme USDC. Par rapport à un modèle reposant uniquement sur les jours ouvrés bancaires, ce mécanisme peut réduire certains délais et la quantité de garanties fiat immobilisées.

Cela ne signifie pas que Rain transfère directement des stablecoins au commerçant à chaque paiement. Le commerçant reçoit toujours des fonds traités par le réseau traditionnel.

4. Quelle est la relation entre Rain, Visa et Mastercard ?

Rain dispose de Visa Principal Membership et a annoncé en 2026 être devenue Mastercard Principal Member.

Ces statuts permettent un accès plus direct aux réseaux et une participation au design des programmes, à leur gestion et au traitement des transactions. Pour les partenaires, disposer de Visa et Mastercard accroît les choix de réseau, région et type de produit.

Ce statut n’est toutefois pas une « licence mondiale d’émission ».

Un programme dépend toujours de :

• pays d’émission et localisation de l’utilisateur

• banques partenaires ou établissements agréés

• validation Visa ou Mastercard

• KYC, KYB, AML et sanctions

• carte prépayée, débit ou crédit

• mode de conservation et de conversion des fonds

• réglementation locale des stablecoins, du crédit et des cartes

Deux cartes portant « Powered by Rain » peuvent donc avoir des émetteurs, BIN, contrats et structures financières différents.

5. Rain n’est pas une banque

Rain est une société fintech et d’infrastructure de paiement. Elle n’est ni banque ni exchange et n’est pas nécessairement le dépositaire final des fonds.

Les services bancaires et l’émission doivent être fournis par des banques ou établissements agréés. Aux États-Unis, certains programmes indiquent que la carte est émise par Third National sous licence Visa. D’autres marchés peuvent utiliser d’autres entités.

La mention « Rain-issued » ou « Powered by Rain » confirme une participation, mais ne prouve pas que Rain soit la banque légalement émettrice.

Son rôle peut inclure :

• création et cycle de vie des cartes

• accès BIN ou réseau

• autorisation et routage

• débit de stablecoins

• règlement Visa/Mastercard

• interfaces KYC, KYB ou monitoring

• systèmes de comptes et wallets

• règles de dépenses d’entreprise

Pour comprendre la relation juridique, il faut consulter les contrats utilisateur, titulaire et émission.

6. Développement et financement de Rain

Sur la base des financements publics, Rain a levé plus de 338 M$. Investisseurs annoncés :

• ICONIQ Capital

• Sapphire Ventures

• Lightspeed Venture Partners

• Norwest Venture Partners

• Dragonfly

• Galaxy Ventures

• Bessemer Venture Partners

• FirstMark

• Coinbase Ventures

• Circle Ventures

• Khosla Ventures

7. Quelles cartes crypto utilisent Rain ?

Selon son site, Rain compte plus de 200 partenaires. La plupart des projets white-label ne révèlent toutefois pas leur fournisseur sous-jacent.

La liste suivante comprend uniquement les projets pouvant être confirmés par Rain, la marque ou des annonces officielles.

1. Cartes crypto grand public

2. Comptes en dollars et télétravailleurs

3. Cartes entreprises et institutions

4. Cartes AI Agent

Projets confirmés :

ether.fi Cash, Avalanche Card, KAST Cards, Spritz Card, Exa Card, NAKA+, Lydian Card, Rizon Card, Offramp Card, Qash Card, Meru Card, TakeCard, Zar Card, FRNT Card, Wallbit Card, Cadana Card, Slash GlobalUSD Card, Whop Cards, Dakota Corporate Cards, MPCVault Card, Klutch Card et Sponge Agent Cards.

Cette liste n’est pas exhaustive. Les accords white-label, la confidentialité commerciale et les licences locales limitent la transparence.

8. Combien coûte l’émission avec Rain ?

Rain ne publie pas de tarif unique pour un Card Program complet. Les entreprises doivent demander un devis personnalisé.

Deux produits doivent être distingués :

Corporate Cards est un outil de gestion interne. Le Card Program complet sert aux exchanges, wallets et plateformes U Card souhaitant émettre vers leurs clients.

1. Tarifs publics Corporate Cards

Ces offres ne permettent pas d’estimer directement un projet d’émission externe.

2. Comment un Card Program complet est-il facturé ?

Les conditions personnalisées incluent :

• frais de plateforme et programme

• durée du contrat

• volume minimum de cartes ou transactions

• frais de traitement

• fabrication et livraison des cartes physiques

• périmètre conformité

• partage de l’Interchange

Les devis diffèrent également par la part d’Interchange conservée.

Une formule d’entrée peut demander moins d’investissement, mais accorder une part plus faible. Des engagements plus élevés ou plus longs peuvent améliorer le partage.

3. Quels coûts prévoir ?

Les cartes physiques sont généralement plus coûteuses, surtout avec design, matériaux, emballage et livraison internationale.

9. Quel budget prévoir pour lancer un programme Rain ?

Pas de prix standard public. Fourchettes indicatives :

Il s’agit d’estimations sectorielles, non de prix officiels.

Facteurs :

• volumes mensuels et annuels

• utilisateurs et cartes

• ratio virtuel/physique

• personnalisation

• marchés et pays

• KYC/KYB/monitoring

• type de carte

• gestion des fonds

• wallet et fiat

• multichaîne

• contrat et minimums

Le volume de transactions est souvent le principal levier de négociation.

10. Qu’est-ce que l’Interchange ?

L’Interchange Fee est la « commission d’interchange ».

Une partie des frais payés par le commerçant revient à l’émetteur après répartition entre acquéreur, réseau et émission.

Pour 100 $ :

1. l’utilisateur paie 100 $ ;

2. le commerçant ne reçoit pas forcément 100 $ nets ;

3. acquéreur, réseau et émission prélèvent leurs frais ;

4. une part du revenu de l’émetteur correspond à l’Interchange ;

5. dans un programme avec Rain, le partage suit le contrat.

Si le coût commerçant est de 1,5–2,5 %, tout ne revient pas à l’émetteur. Le montant final dépend de la région, de la carte, du commerçant et du contrat.

Pourquoi l’Interchange compte-t-il autant ?

Deux variables dominent :

• nombre de transactions éligibles

• part d’Interchange conservée

Une carte inactive ne génère pas d’Interchange mais conserve des coûts.

Les contrats de Rain équilibrent donc frais/minimums et partage de l’Interchange.

11. Que confirmer avant d’intégrer Rain ?

Éligibilité

• pays de constitution accepté

• pays utilisateurs

• types Visa/Mastercard

• minimums de volume

• acceptation des activités crypto/stablecoin

Juridique et conformité

• émetteur légal

• BIN et pays

• KYC/KYB

• garde des fonds

• conversion stablecoin/fiat

• licence locale

• sanctions et monitoring

Frais

• lancement

• plateforme

• minimums

• cartes physiques/virtuelles

• autorisation, cross-border, FX

• remboursements/chargebacks

• wallet, dépôts, retraits

• pénalités de minimum

Revenus

• calcul Interchange

• transactions exclues

• catégories commerçants

• partage Rain/émetteur/plateforme

• calendrier de règlement

• impact remboursements/chargebacks

Technologie

• délai API

• coût environnement test

• lancement carte virtuelle

• production physique

• Apple Pay/Google Pay

• Webhook et autorisation temps réel

• traitement des soldes en cas de fin

12. Comment comprendre « Powered by Rain » ?

Cela prouve une participation de Rain, mais pas l’intégralité de la relation.

À vérifier :

• émetteur légal

• BIN Visa/Mastercard

• dépositaire des fonds

• convertisseur stablecoin

• pays applicables

• responsabilités

• traitement du solde en cas de fermeture

Rain permet aux stablecoins d’entrer dans le réseau de paiement par carte. La sécurité d’une carte dépend néanmoins de l’opérateur, de l’émetteur, de la garde, du contrat et de la réglementation.

Rain est donc un maillon important, mais pas toute la chaîne.

Qu’est-ce que Rain ? L’infrastructure d’émission derrière les cartes en stablecoins et les projets U Card qu’elle accompagne

Les particuliers interagissent rarement directement avec Rain, mais de nombreuses cartes crypto, cartes liées à des comptes en dollars et cartes de dépenses d’entreprise reposent sur son infrastructure d’émission.

Rain n’exploite pas de marque U Card directement destinée au grand public et n’est ni une banque ni une plateforme d’échange de cryptomonnaies. Elle travaille principalement avec des wallets, exchanges, fintechs et entreprises Web3 afin de les aider à émettre leurs propres cartes et à gérer leur création, l’autorisation des transactions, le débit de stablecoins et le règlement sur les réseaux de cartes.

L’utilisateur voit des produits comme ether.fi Cash, Avalanche Card ou KAST Card. L’infrastructure située derrière ces cartes peut être fournie par Rain.