Rain：穩定幣加密卡發行基礎設施公司深度拆解

Rain 是什麼？穩定幣卡片背後的發卡基礎設施，以及它服務了哪些 U 卡項目

普通用戶很少直接接觸 Rain，但不少加密卡、美元帳戶卡和企業支出卡都在使用它的發卡系統。

Rain 不經營直接面向消費者的 U 卡品牌，也不是銀行或加密交易所。它主要服務錢包、交易所、金融科技平台和 Web3 公司，幫助這些企業發行自己的品牌卡，並處理開卡、交易授權、穩定幣扣款及銀行卡網路結算。

用戶看到的是 ether.fi Cash、Avalanche Card 或 KAST Card，藏在這些卡片背後的基礎設施提供商，則可能是 Rain。

資料與結論邊界

一手核驗：Rain and Visa partner to accelerate onchain credit cards；What it looks like to launch a card program with Rain；Rain expands Visa Membership into Asia-Pacific。

Rain 的官方材料將其描述為穩定幣支付與發卡基礎設施商，並披露與 Visa 的 USDC 結算試點和亞太發卡擴展；這些屬於公司公開陳述，具體項目的可用地區、費用、發卡方和保障仍須以該項目合同及持牌合作方條款為準。

本文關於成本效率、項目交付時間或特定合作卡的覆蓋判斷屬於分析；未在官方條款中明確的費用、可用性或收益不應被視為已證實承諾。

一、Rain 是一家什麼公司？

Rain 成立於 2021 年，總部位於美國紐約，並在華盛頓特區和波多黎各設有辦公室。

公司由兩位聯合創始人領導：

• Farooq Malik，首席執行官

• Charles Yoo-Naut，首席技術官

Rain 將自己定義為「企業級穩定幣支付基礎設施提供商」。其客戶主要是金融科技公司、數位銀行、加密平台和機構，而不是普通持卡人。

從業務模式看，Rain 可以理解為「Card-as-a-Service（卡片即服務）+ 穩定幣結算平台」。合作企業透過 Rain 的 API 發行 Visa 或 Mastercard 虛擬卡、實體卡，並把穩定幣錢包、託管帳戶或法幣帳戶接入銀行卡受理網路。

它解決的是一個很現實的問題：用戶持有 USDC、USDT 等穩定幣，消費卻仍然發生在 Visa、Mastercard 和銀行體系內。Rain 負責連接這兩套資金系統。

二、Rain 提供哪些服務？

Rain 將發卡、帳戶和資金流轉整合在同一套系統中。合作平台不必分別對接卡片處理商、錢包服務商和多個結算渠道。

1. 卡片發行

Rain 支持預付卡、借記卡和信用卡，包括虛擬卡與實體卡。

合作企業可以使用這些能力：

• 發行面向個人用戶的消費卡

• 建立企業員工卡和團隊卡

• 生成一次性虛擬卡

• 設定單筆或週期消費限額

• 限制商戶及商戶類別

• 管理卡片有效期

• 為員工或 AI Agent 分配不同權限

• 凍結、解凍或註銷卡片

卡片資金可以來自穩定幣錢包、託管帳戶或傳統法幣帳戶。

Rain 公布的資料顯示，其卡片可以接入全球超過 1.5 億個 Visa 或 Mastercard 受理點。這裡說的是銀行卡網路的理論覆蓋範圍，不代表每張 Rain 支持的卡都能在所有地區和商戶正常使用。實際結果仍取決於發卡國家、卡片類型、BIN、商戶風控和當地監管。

2. 帳戶與錢包

Rain 可以為合作平台提供數位美元帳戶、穩定幣錢包和虛擬帳戶。

平台可根據自身業務選擇託管、非託管或混合架構，並透過 API 管理餘額、資金歸集和帳戶權限。

這套系統也適合企業費用管理和 AI Agent 支付。例如，企業可以為某個 Agent 建立一張限額 100 美元、只能向指定商戶付款、24 小時後失效的虛擬卡。

3. 資金流轉

Rain 還提供穩定幣與法幣之間的資金通道，包括：

• 法幣兌換穩定幣

• 穩定幣兌換當地法幣

• 跨境 B2B 付款

• 匯款

• 商戶結算

• 多鏈資金路由

Rain 已公開接入 Solana、Tron 和 Stellar 等區塊鏈網路。

三、Rain 如何完成穩定幣卡片結算？

傳統卡片項目通常要提前準備法幣，並在銀行或卡組織體系內存入一定規模的保證金。資金到帳和結算可能需要幾個工作日。

Rain 將穩定幣資金軌道接入 Visa 和 Mastercard 網路，試圖縮短這一過程。

一筆交易大致會經過以下環節：

持卡人

↓

U 卡品牌／錢包／交易所

↓

Rain 發卡與支付系統

↓

合作銀行或持牌發卡機構

↓

Visa／Mastercard

↓

收單機構

↓

商戶

持卡人刷卡後，商戶看到的仍然是一筆普通銀行卡交易。商戶不需要安裝加密錢包，也不需要直接接受 USDC。穩定幣的扣減、轉換和結算發生在卡片平台、Rain、合作金融機構與卡組織之間。

Rain 已與 Visa 開展穩定幣結算，可以使用 USDC 等資產進行日常結算。與完全依賴銀行工作日的模式相比，穩定幣軌道能夠縮短部分資金等待時間，也可能減少卡片項目需要長期占用的法幣保證金。

但這不代表用戶每刷一筆卡，Rain 就會把穩定幣直接轉給商戶。商戶收到的依然是傳統銀行卡網路處理的款項。

四、Rain 與 Visa、Mastercard 是什麼關係？

Rain 已獲得 Visa Principal Membership，並於 2026 年宣布成為 Mastercard Principal Member。

取得主會員資格後，Rain 可以更直接地接入卡組織網路，參與卡片項目設計、發行管理和交易處理。對合作企業來說，同時接入 Visa 和 Mastercard，也增加了卡組織、發卡地區和產品類型方面的選擇。

不過，主會員資格並不是一張全球通用的「發卡許可證」。

一個卡片項目能否推出，仍然取決於：

• 發卡國家和用戶所在地

• 當地合作銀行或持牌機構

• Visa、Mastercard 的項目審批

• KYC、KYB、反洗錢和制裁篩查要求

• 卡片屬於預付卡、借記卡還是信用卡

• 用戶資金的託管與轉換方式

• 當地對穩定幣、信貸和銀行卡業務的監管要求

因此，兩張同樣標註「Powered by Rain」的卡，可能使用不同的發卡機構、BIN、用戶協議和資金結構。

五、Rain 不是銀行

Rain 是金融科技和支付基礎設施公司，不是銀行、加密交易所，也不一定是用戶資金的最終託管方。

具體的銀行卡和銀行服務，需要由合作銀行或其他持牌機構提供。美國部分項目會在 Rain 頁面中註明，卡片由 Third National 根據 Visa 許可發行；其他市場可能採用不同的持牌實體。

看到「Rain-issued」或「Powered by Rain」，可以確認 Rain 參與了相關項目，但不能據此認定 Rain 就是持卡人協議中的法律發卡銀行。

Rain 在不同項目中承擔的工作也不完全相同，可能包括：

• 開卡和卡片生命週期管理

• BIN 或卡組織網路接入

• 交易授權與路由

• 穩定幣餘額扣減

• Visa、Mastercard 結算

• KYC、KYB 或交易監控介面

• 錢包和帳戶系統

• 企業消費規則

判斷一家卡片平台的法律關係，仍要查看用戶協議、持卡人協議和發卡條款。

六、Rain 的發展和融資

按照公開融資數據計算，Rain 累計融資超過 3.38 億美元。已披露的投資機構包括：

• ICONIQ Capital

• Sapphire Ventures

• Lightspeed Venture Partners

• Norwest Venture Partners

• Dragonfly

• Galaxy Ventures

• Bessemer Venture Partners

• FirstMark

• Coinbase Ventures

• Circle Ventures

• Khosla Ventures

七、哪些加密卡使用了 Rain？

根據 Rain 官網資訊，其服務的合作夥伴已經超過 200 家。不過，大部分白標項目不會公開底層發卡服務商。

下面只整理能夠從 Rain、卡片品牌或相關正式公告中確認的項目。

1. 面向個人用戶的加密卡

2. 美元帳戶和遠端工作者卡片

3. 企業與機構卡片

4. AI Agent 支付卡

目前可以確認的項目至少包括：

ether.fi Cash、Avalanche Card、KAST Cards、Spritz Card、Exa Card、NAKA+、Lydian Card、Rizon Card、Offramp Card、Qash Card、Meru Card、TakeCard、Zar Card、FRNT Card、Wallbit Card、Cadana Card、Slash GlobalUSD Card、Whop Cards、Dakota Corporate Cards、MPCVault Card、Klutch Card 和 Sponge Agent Cards。

這不是 Rain 的完整客戶名單。白標合作、商業保密和地區許可都會影響合作關係的公開程度。

八、Rain 的發卡費用是多少？

Rain 沒有公開完整 Card Program 的統一價格。希望對外發行自有品牌卡的企業，需要向 Rain 提交業務資料並取得客製化報價。

在評估費用前，首先要區分 Rain 的兩類產品。

這兩類產品不能混為一談。

Corporate Cards 是企業內部費用管理工具。完整 Card Program 才是交易所、錢包或 U 卡平台用於對外發卡的基礎設施。

1. Corporate Cards 的公開價格

Rain 公布的企業內部用卡套餐包括：

這些套餐適合企業管理員工支出，不能直接拿來評估一個對外發卡項目的成本。

2. 完整 Card Program 如何計費？

面向用戶發行自有品牌卡，通常需要客製化合同。商務條件會圍繞以下內容確定：

• 平台費和項目管理費

• 合同期限

• 最低發卡量或最低交易量

• 交易處理費

• 實體卡生產和配送費用

• 合規接入範圍

• Interchange 收入分配

不同報價方案的差別，往往不只是「每月交多少錢」，還包括合作方能夠保留多少 Interchange 收入。

低門檻方案可能要求較少的前期投入，但合作方獲得的交易收入比例較低；承擔更高最低交易量或簽訂更長期合同，通常才有機會爭取更好的分成條件。

具體規則仍應以 Rain 提供的正式報價單和合同為準。

3. 一個完整卡項目可能產生哪些費用？

下面是企業級發卡項目中常見的費用項目，並非 Rain 官方統一價目表。

實體卡項目的成本通常高於純虛擬卡項目。如果需要自訂卡面、特殊材質、獨立包裝和跨境配送，成本和準備時間都會增加。

九、啟動 Rain 發卡項目需要準備多少預算？

Rain 沒有公開完整項目的標準啟動價，下面的區間只能作為早期預算參考，不能視為 Rain 的報價。

這些數字來自同類 Card-as-a-Service 項目的行業成本推算，不是 Rain 官方公布的價格。

項目預算會受到以下因素影響：

• 預計月交易量和年交易量

• 用戶數量及發卡數量

• 虛擬卡與實體卡的比例

• 是否需要自訂卡面和包裝

• 目標市場及發卡國家

• KYC、KYB 和交易監控範圍

• 使用預付卡、借記卡還是信用卡

• 資金由 Rain、合作機構還是平台自己管理

• 是否需要錢包、法幣入金和法幣出金

• 是否要求多鏈支持

• 合同期和最低交易量承諾

其中，交易量通常是商務談判中影響最大的一項。交易量越高，平台越有機會爭取更低的處理費和更高的 Interchange 分成。

十、Interchange 是什麼？

Interchange Fee 通常翻譯為「交換費」。

用戶刷卡後，商戶支付的手續費會在收單機構、卡組織和發卡方之間分配。其中流向發卡方的部分，就是 Interchange。這是主要利潤來源之一。

以一筆 100 美元的消費為例：

1. 用戶在商戶處刷卡 100 美元。

2. 商戶並不一定能收到完整的 100 美元。

3. 收單、卡組織和發卡環節會從中收取費用。

4. 發卡方獲得的部分收入屬於 Interchange。

5. 如果卡片由平台與 Rain 合作發行，相關收入會按照合同約定分配。

假設商戶綜合支付成本為 1.5%～2.5%，這部分費用並不全部屬於發卡方。收單機構、支付處理商、Visa 或 Mastercard 以及發卡機構都會參與分配。卡片平台最終能拿到多少，要看發卡地區、卡片類型、商戶類別和雙方合同。

因此，不能用「消費金額 × 商戶總手續費率」直接計算平台收入。

為什麼發卡平台重視 Interchange？

對於許多發卡項目，Interchange 是主要收入來源之一。

平台的收入大致取決於兩個變量：

• 用戶產生了多少合資格交易

• 平台可以保留多少 Interchange 分成

這也解釋了為什麼發卡平台會關注活躍用戶、月交易額和消費場景。一張已經開通但長期沒有交易的卡，不會持續產生 Interchange 收入，卻仍可能帶來帳戶、合規和系統維護成本。

Rain 的商業合同需要在兩組條件之間平衡：一邊是項目費、平台費和最低交易量，另一邊是合作方可以獲得的 Interchange 分成。

十一、準備接入 Rain 前，應向銷售確認什麼？

只詢問「發一張卡多少錢」通常得不到可用答案。完整的報價需要拆開核對。需要向 Rain 確認以下事項：

項目准入

• 是否接受當前註冊國家的公司

• 目標用戶所在國家能否發卡

• 支持哪些 Visa 或 Mastercard 卡片類型

• 對預計用戶量和交易量有什麼最低要求

• 是否接受加密平台、錢包或穩定幣業務

法律和合規

• 法律發卡機構是誰

• 使用哪個 BIN 及發卡國家

• KYC、KYB 由誰執行

• 用戶資金由誰託管

• 穩定幣由誰兌換成法幣

• 是否需要平台取得當地牌照

• 制裁篩查和交易監控責任如何劃分

費用

• 一次性啟動費

• 月度或年度平台費

• 最低月消費額或最低交易量

• 每張虛擬卡和實體卡的費用

• 交易授權、跨境交易及貨幣轉換費用

• 退款、拒付和爭議處理費用

• 錢包、入金和出金費用

• 未達到最低交易量時的補差規則

收入分配

• Interchange 的計算口徑

• 哪些交易不會產生分成

• 不同商戶類別的分成是否不同

• Rain、發卡機構和卡片平台如何分配收入

• 分成結算週期

• 退款和拒付如何沖減收入

技術和交付

• API 接入週期

• 測試環境是否收費

• 虛擬卡最早何時可以上線

• 實體卡設計、生產和配送週期

• 是否支持 Apple Pay 和 Google Pay

• 是否提供 Webhook、交易控制和即時授權介面

• 平台停止合作後，用戶餘額與存量卡如何處理

十二、如何理解「Powered by Rain」？

「Powered by Rain」可以證明 Rain 參與了項目，但無法單獨說明完整的發卡關係。

對普通用戶來說，真正值得核對的是：

• 卡片的法律發卡機構

• Visa 或 Mastercard BIN

• 用戶資金託管方

• 穩定幣兌換方

• 適用國家和地區

• 凍結、拒付及清算責任

• 平台停止營運後的餘額處理方式

Rain 解決的是穩定幣如何進入銀行卡消費網路的問題。至於一張卡是否安全、穩定，還要看品牌營運方、持牌發卡機構、資金託管方式、用戶協議和當地監管。

所以，Rain 是發行鏈中的重要參與者，但不是整條鏈。看到 Rain、Visa 或 Mastercard 的標誌，可以作為判斷項目結構的一條線索，不能代替對發卡條款和資金安全的核查。

Rain 是什麼？穩定幣卡片背後的發卡基礎設施，以及它服務了哪些 U 卡項目

普通用戶很少直接接觸 Rain，但不少加密卡、美元帳戶卡和企業支出卡都在使用它的發卡系統。

Rain 不經營直接面向消費者的 U 卡品牌，也不是銀行或加密交易所。它主要服務錢包、交易所、金融科技平台和 Web3 公司，幫助這些企業發行自己的品牌卡，並處理開卡、交易授權、穩定幣扣款及銀行卡網路結算。

用戶看到的是 ether.fi Cash、Avalanche Card 或 KAST Card，藏在這些卡片背後的基礎設施提供商，則可能是 Rain。